养元饮品前三季净利增近4成 经销模式收入同比增近7成

植物基饮料巨头养元饮品(603156.SH)收入迎来高速增长。

近日，河北养元智汇饮品股份有限公司(以下简称“养元饮品”)发布2021年第三季度报告，公司前三季度营收及净利润均实现大幅增长，撇开疫情之年的2020年，与2019年相比，养元饮品第二季度、第三季度均实现营收、净利的增长。

此外，值得一提的是，今年前三季度，养元饮品经营活动净现金流净额1.01亿元，同比增长119.55%，同期该项指标为近五年来的首次转正。

长江商报记者注意到，近年来，养元饮品一直试图打破“大单品”的固有模式，于去年成立了产品战略部，打造六个核桃“全能式超级产品矩阵”，同时公司布局新品植物奶等，切入新赛道。

目前，植物奶品类这条赛道上的企业已有不少，承德露露、伊利集团、蒙牛等已有不少产品入市。中国食品产业评论员朱丹蓬表示，在整个创新推动下，相信养元饮品今年全年会有好的业绩增长。

经销模式收入同比增近7成

三季报显示，今年前三季养元饮品实现营收50.12亿元，同比大涨65.99%;净利润16.3亿元，同比增长39.54%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.73亿元，同比大涨71.49%。

其中，第三季度养元饮品营收16亿元，同比增长29.51%;净利润4.71亿元，同比增长2.23%;扣非净利润4.31亿元，同比增长59.63%。

根据此前养元饮品的中报，养元饮品今年第二季度营收11.75亿元，比2019年第二季度的9.62亿元增加了2.13亿元，同比增长18%，净利润4.21亿元，比2019同期的4.18亿元略有增长，扣非净利润为2.93亿元，比2019同期的2.1亿增加0.83亿，增长28%。对比可以发现，养元饮品第三季度环比也是大幅上涨。

对于业绩大涨的主要原因，养元饮品表示，去年同期受新冠肺炎疫情及春节前置因素影响，导致营业收入去年同期数据基数较低;而在今年报告期内因我国新冠疫情得到有效控制及春节后置因素的影响，公司市场需求得到较大恢复，导致收入增长较大。

从销售渠道来看，养元饮品前三季度经销和直销渠道销售收入较上年同期均在增长。其中，经销模式收入占比总营收达96.71%，经销模式的销售收入较上年同期增加69.66%至48.439亿元。同时，公司也积极拓展全国化区域布局，在东北、西北相对弱势区域实现127.65%和110.39%高速增长。

据悉，养元饮品全区域的销售收入增长得益于公司全渠道的战略升级。养元饮品在保留传统渠道优势的基础上，持续发力做大线上电商、KOL红人直播、社群团购等新兴渠道，打通线上线下营销壁垒，提升市场销量。

除了业绩增长外，长江商报记者注意到，今年前三季度，养元饮品的经营活动产生的现金流量净额大涨119.55%，公司表示，这主要是销售商品提供劳务收到的现金本期较上年同期增长所致。

新品启航打开长期增量空间

长江商报记者注意到，养元饮品业绩实现大幅增长，其以消费者为核心，产品不断创新升级功不可没。今年上半年，公司推出高端新品六个核桃2430，抢占高端市场。

事实上，自2018年上市以来，养元饮品每年的研发投入都在递增。数据显示，2018年至2020年，其研发费用分别是2146.31万元、5660.09万元和5919.99万元。在过去三年，A股市场的软饮料公司中，养元饮品的研发费用是投入最高的。

2021年上半年，养元饮品的研发费用更是同比增长50%。同时，研发人员数量占公司总人数的比例，从2018年的11.44%增长到2020年的15.13%。

值得一提的是，除了六个核桃这样的超级大单品之外，养元饮品不断加大对植物蛋白品类的研发和布局，并推出第二大单品——养元植物奶。据悉，公司成功引进国内第一条且是唯一一条全球顶级的全豆生产设备，并于2021年正式投产使用。

实际上，受益于近几年来食品饮料“回归天然，回归健康”的潮流，植物蛋白饮料行业迎来了复苏期，行业近5年复合增长率约为30%。

有行业专家分析表示，“植物奶在中国仍是蓝海市场，参考欧美国家乳制品市场规模下滑而植物奶规模上升趋势，植物奶未来市场增量空间充足”。(长江商报记者张璐)